Am 13. August fiel die Tencent Holdings (00700.HK) zu Handelsbeginn um über 3 %, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 4,09 Billionen HK$. In der vorhergehenden Nacht fiel der Tencent ADR um 5,44 % auf US$56,28 (ca. HK$439). Der Markt reagierte deutlich auf die stark gestiegenen Investitionen in künstliche Intelligenz und den negativen freien Cashflow im zweiten Quartalsbericht von Tencent.
Tencent veröffentlichte am 12. August nach Börsenschluss den Finanzbericht für das zweite Quartal 2026. Der Umsatz betrug in diesem Quartal 204,785 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 11 % im Vergleich zum Vorjahr und 4 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht. Zum ersten Mal überschritt der Quartalsumsatz die 200 Milliarden Yuan-Marke; der Non-IFRS-Betriebsgewinn betrug 75,636 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 9 % im Vergleich zum Vorjahr und einem stabilen Wert im Vergleich zum Vorquartal entspricht. Ohne die Auswirkungen neuer KI-Produkte stieg der Non-IFRS-Betriebsgewinn im Jahresvergleich um 19 % auf 86,1 Milliarden Yuan. Der Gesamtumsatz für das erste Halbjahr betrug 401,243 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 10 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Tencents Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 zeigt starkes Wachstumspotenzial
Der auffälligste Punkt in diesem Finanzbericht ist die hohe Investition in künstliche Intelligenz. Im Quartal beliefen sich die Investitionen von Tencent auf 52,784 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 176 % im Vergleich zum Vorjahr und 65 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht und die Markterwartungen von 32,1 Milliarden Yuan deutlich übertraf. Die Gesamtinvestitionen im ersten Halbjahr beliefen sich auf 84,720 Milliarden Yuan, was fast einer Verdopplung im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Das signifikante Wachstum der Investitionen führte direkt dazu, dass Tencent einen negativen freien Cashflow von 13,8 Milliarden Yuan verzeichnete, was in den letzten Jahren ein seltener Fall für Tencent war. Der Finanzbericht zeigt, dass der negative freie Cashflow hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass die Nettobeträge aus den operativen Aktivitäten durch Zahlungen für Investitionen, Medieninhalte usw. überkompensiert wurden.
Ohne die Vorauszahlungen für die Beschaffung von Rechenleistung betrug der freie Cashflow in diesem Quartal 37,6 Milliarden Yuan.
Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen ebenfalls an, mit einem Anstieg von 35 % im Vergleich zum Vorjahr auf 27,3 Milliarden Yuan. Bis Ende Juni verfügte Tencent weiterhin über liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 206,93 Milliarden Yuan, was über den 182,057 Milliarden Yuan des Vorjahres liegt. Allerdings fiel der Nettobetrag an liquiden Mitteln von 58,2 Milliarden Yuan Ende März auf 58,2 Milliarden Yuan Ende Juni, was einen Rückgang von etwa 60 % widerspiegelt und die Zahlungen für Investitionen von 59,3 Milliarden Yuan sowie die Dividendenauszahlungen von 41,6 Milliarden Yuan widerspiegelt.
In der Telefonkonferenz zum Finanzbericht beantwortete der Präsident von Tencent, Liu Chiping, die Fragen zum Anstieg der Investitionen. Er erklärte, dass Tencent tatsächlich in großem Umfang in Rechenleistung investiere und bereits signifikante Rückkehrmöglichkeiten sehe, da mehrere neue Anwendungen gut abschneiden. Die Rechenleistung, die für das Cloud-Rentalgeschäft verwendet wird, könnte ebenfalls zu einem erheblichen Umsatzwachstum führen.
Die Führungskräfte von Tencent betonten, dass es jetzt entscheidend sei, in den kommenden Monaten in die Ausbildung größerer und besserer Hybride Modelle zu investieren. Liu Chiping enthüllte, dass eine größere Parameter-Version von Hybride 4 in Ausbildung ist und voraussichtlich später in diesem Jahr veröffentlicht wird. WeChat hat im Juni mit dem Graustufen-Test des AI-Assistenten Xiaowei begonnen, was von der Öffentlichkeit als entscheidende Gelegenheit für die KI-Integration in das WeChat-Ökosystem angesehen wird.