Am 13. August fiel der Aktienkurs von Tencent Holdings (00700.HK) um mehr als 3 % und die Marktkapitalisierung lag bei etwa 4,09 Billionen HK$. In der Nacht zuvor fiel der Tencent ADR um 5,44 % und notierte bei US$56,28 (ca. HK$439). Der Markt reagierte deutlich auf die stark gestiegenen Investitionen in Künstliche Intelligenz und den negativen freien Cashflow im zweiten Quartalsbericht von Tencent.
Tencent veröffentlichte am 12. August nach Börsenschluss den Finanzbericht für das zweite Quartal 2026. In diesem Quartal erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 204,785 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 11 % im Vergleich zum Vorjahr und 4 % im Vergleich zum vorherigen Quartal entspricht. Der Umsatz überstieg erstmals die 200 Milliarden Yuan-Marke in einem Quartal; der Non-IFRS-Betriebsgewinn betrug 75,636 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 9 % im Vergleich zum Vorjahr und stabil im Vergleich zum vorherigen Quartal entspricht. Ohne die Auswirkungen neuer KI-Produkte stieg der Non-IFRS-Betriebsgewinn im Vergleich zum Vorjahr um 19 % auf 86,1 Milliarden Yuan. Der Gesamtumsatz im ersten Halbjahr erreichte 401,243 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 10 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Tencents Finanzbericht für das zweite Quartal 2026 zeigt starkes Wachstumspotenzial
Der auffälligste Punkt des Berichts ist die erhebliche Investition in Künstliche Intelligenz. Im Quartal betrugen die Investitionen von Tencent 52,784 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 176 % im Vergleich zum Vorjahr und 65 % im Vergleich zum vorherigen Quartal entspricht und die Markterwartungen von 32,1 Milliarden Yuan deutlich übertraf. Die Gesamtinvestitionen im ersten Halbjahr beliefen sich auf 84,720 Milliarden Yuan, was fast einer Verdopplung im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Das signifikante Wachstum der Investitionen führte direkt dazu, dass Tencent einen negativen freien Cashflow von 13,8 Milliarden Yuan verzeichnete, was in den letzten Jahren ein seltener Fall für Tencent ist. Der Bericht zeigt, dass der negative freie Cashflow hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass der Nettobetrag aus operativen Aktivitäten durch Zahlungen für Investitionen, Medieninhalte usw. überkompensiert wurde.
Ohne die Vorauszahlungen für den Erwerb von Rechenleistung betrug der freie Cashflow in diesem Quartal 37,6 Milliarden Yuan.
Auch die Forschungs- und Entwicklungsausgaben stiegen im Einklang damit, mit einem Anstieg von 35 % im Vergleich zum Vorjahr auf 27,3 Milliarden Yuan. Bis Ende Juni verfügte Tencent weiterhin über liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 206,93 Milliarden Yuan, was höher ist als im Vorjahreszeitraum mit 182,057 Milliarden Yuan. Allerdings sank der Nettobetrag an liquiden Mitteln von 58,2 Milliarden Yuan Ende März auf 58,2 Milliarden Yuan Ende Juni, was einem Rückgang von etwa 60 % entspricht und die Zahlungen für Investitionen in Höhe von 59,3 Milliarden Yuan und Dividendenzahlungen von 41,6 Milliarden Yuan widerspiegelt.
In der Telefonkonferenz zum Finanzbericht antwortete Tencents Präsident Liu Chiping auf die Fragen zu den gestiegenen Investitionen. Er erklärte, dass Tencent tatsächlich große Investitionen in Rechenleistung tätigt und bereits deutliche Rückkehrmöglichkeiten sieht, da mehrere neue Anwendungen gut abschneiden. Die Rechenleistung, die für das Cloud-Rentalgeschäft verwendet wird, könnte ebenfalls zu einem erheblichen Umsatzwachstum führen.
Tencent-Führungskräfte betonten, dass es jetzt wichtig sei, in den kommenden Monaten in das Training größerer und besserer Hongyuan-Modelle zu investieren. Liu Chiping enthüllte, dass eine größere Parameter-Version von Hongyuan 4 in Ausbildung ist und voraussichtlich später in diesem Jahr veröffentlicht wird. WeChat führt seit Juni einen Graustufen-Test des KI-Assistenten Xiaowei durch, der als entscheidende Gelegenheit für die KI-Transformation des WeChat-Ökosystems angesehen wird.