NVIDIA soll Berichten zufolge zugestimmt haben, Hugging Face für US$129 Milliarden (ca. HK$1.006 Milliarden) zu übernehmen. Allerdings gibt es auch Meldungen, dass beide Parteien zwar in eine substanzielle Verhandlungsphase eingetreten sind, jedoch noch keinen endgültigen Vertrag unterzeichnet haben, sodass die Transaktion weiterhin Unsicherheiten birgt. Bislang haben NVIDIA und Hugging Face diese Transaktion nicht offiziell bekannt gegeben. Sollte sie zustande kommen, wäre es eine der größten Übernahmen in der Geschichte von NVIDIA.
NVIDIA interessiert sich nicht für Hugging Faces aktuelle Gewinnsituation
Allein aus finanzieller Sicht ist der Kaufpreis von US$129 Milliarden (ca. HK$1.006 Milliarden) nicht gering. The Information berichtet, dass Hugging Face derzeit einen Jahresumsatz von etwa US$150 Millionen (ca. HK$1.17 Milliarden) erzielt. Demnach entspricht die von NVIDIA angebotene Bewertung etwa dem 86-fachen des Jahresumsatzes. Bei einer Finanzierung von US$235 Millionen (ca. HK$1.833 Milliarden) im Jahr 2023 betrug die Unternehmensbewertung von Hugging Face lediglich US$4,5 Milliarden (ca. HK$35.1 Milliarden).
Die an dieser Finanzierung beteiligten Institutionen umfassten nahezu die gesamte AI-Branche, darunter NVIDIA, Google, Amazon, Salesforce, IBM sowie Halbleiterunternehmen wie AMD, Intel und Qualcomm. Diese Liste der Aktionäre spiegelt bereits den besonderen Wert von Hugging Face wider – es gehört zur Open-Source-Community und nicht zu einem einzelnen großen Unternehmen. Bis Anfang 2026 hatte Hugging Face etwa 13 Millionen Entwickler-Nutzer und hostete 2,5 Millionen öffentliche Modelle sowie über 700.000 öffentliche Datensätze.
Die Plattform wird 2025 profitabel sein und behält auf dem Papier etwa die Hälfte der gesammelten Mittel.
NVIDIA hat tatsächlich drei Vermögenswerte im Blick: die Entwickler-Community, den Verteilungskanal und die realen Nachfrage-Daten der AI-Branche. In der Vergangenheit war NVIDIA hauptsächlich im unteren Bereich der AI-Industrie aktiv und verkaufte GPUs, Server, Netzwerkausrüstung und Software im CUDA-Ökosystem an Entwickler, die Modelle trainieren, und Unternehmen, die AI implementieren. NVIDIA bietet Rechenleistung an, es besteht jedoch eine Distanz zu der Frage, welches Modell oder welcher Datensatz von den Entwicklern letztendlich ausgewählt wird. Hugging Face kann diese Lücke schließen.
Entwickler suchen auf der Plattform nach Modellen, vergleichen deren Leistung, laden Gewichte herunter und testen Anwendungen, um schließlich zu entscheiden, auf welcher Hardware und welchem Cloud-Service das Modell bereitgestellt werden soll. Wer diesen Zugang kontrolliert, hat die Möglichkeit, zu bestimmen, welche Hardware für die Modelle priorisiert wird, welches Inferenz-Framework standardmäßig verwendet wird und wo die Rechenaufgaben letztendlich geleitet werden. Mit anderen Worten, die US$129 Milliarden (ca. HK$1.006 Milliarden), die investiert werden, kaufen nicht den aktuellen Umsatz von Hugging Face in Höhe von US$150 Millionen (ca. HK$1.17 Milliarden), sondern die zukünftige Nachfrage nach Rechenleistung, die durch Open-Source-Modelle entsteht.
NVIDIA muss dringend einen eigenen Modellzugang aufbauen
In den letzten Jahren hat NVIDIA zwar die Führungsposition im Markt für AI-Chips behauptet, sieht sich jedoch gleichzeitig zwei Druckfaktoren ausgesetzt. Einerseits kontrollieren Unternehmen wie OpenAI und Anthropic den Zugang zu Modellen und Nutzern und suchen aktiv nach Alternativen zu NVIDIA-GPUs, sogar im Bereich der Eigenentwicklung von Chips. Andererseits entwickeln Cloud-Service-Anbieter wie Google, Amazon und Microsoft, die zu den wichtigsten Kunden von NVIDIA gehören, gleichzeitig eigene AI-Chips wie TPU und Trainium, um ihre Abhängigkeit von NVIDIA zu verringern.
Das bedeutet, dass die bloße Kontrolle über Rechenleistung nicht ausreicht, um einen Vorteil zu garantieren. NVIDIA muss sich nach oben hin erweitern und in die Bereiche Modelle, Entwicklungstools und Anwendungsdistribution eintreten. Bereits 2023 kündigten die beiden Unternehmen an, die Hugging Face-Plattform mit DGX Cloud zu verbinden, und begannen anschließend eine Zusammenarbeit im Bereich NIM-Inferenzdienste und Open-Source-Roboterprojekte. Der Open-Source-Ökobericht von Hugging Face, der 2026 veröffentlicht wurde, stellte ebenfalls fest, dass NVIDIA das aktivste große Technologieunternehmen auf der Plattform ist, wobei die meisten Modelle weiterhin vorrangig für NVIDIA-GPUs optimiert werden.
Nach Abschluss der Übernahme könnte NVIDIA, wenn Entwickler Modelle von Hugging Face abrufen, sofort optimierte CUDA-, TensorRT- und NIM-Tools bereitstellen und die Trainings-, Feinabstimmungs- und Inferenzanforderungen an DGX Cloud oder die NVIDIA-GPUs in den Partner-Cloud-Services leiten. Je offener die Modelle sind und je weiter sie verbreitet werden, desto mehr Rechenleistung wird benötigt, und desto größer wird der Nutzen für NVIDIA.
Hugging Face könnte weiterhin offen sein, aber echte Neutralität ist schwer zu garantieren
Bei der Diskussion über diese Transaktion sollten „Offenheit“ und „Neutralität“ getrennt betrachtet werden. Selbst wenn die Übernahme abgeschlossen ist, wird es NVIDIA schwerfallen, Hugging Face plötzlich zu schließen, geschweige denn alle Modelle auf der Plattform für sich zu beanspruchen. Die von Hugging Face gehosteten Modelle und Datensätze gehören verschiedenen Entwicklern und unterliegen deren jeweiligen Lizenzverträgen. Bereits unter einer Open-Source-Lizenz veröffentlichter Code kann nicht einfach zurückgezogen werden, nur weil die Plattform den Eigentümer wechselt. Streng genommen gibt es auf Hugging Face viele Modelle, die nur als „offene Gewichte“ und nicht als vollständig Open Source bezeichnet werden können, und die Plattform selbst wird nicht von einer gemeinnützigen Stiftung verwaltet, sondern ist ein kommerzielles Unternehmen.
NVIDIA erwirbt das Unternehmen und die Plattform Hugging Face, nicht das geistige Eigentum aller Modelle auf der Plattform. Eine realistischere Erwartung ist, dass Hugging Face in den ersten zwei bis drei Jahren nach Abschluss der Übernahme wahrscheinlich weiterhin AMD, Intel, AWS Trainium und andere Hardware- und Cloud-Services unterstützen wird. NVIDIA könnte sogar mehr Server, Bandbreite und Forschungsressourcen bereitstellen, um den Modell-Download, die Online-Erfahrung und die Unternehmensdienstleistungen zu verbessern. Es muss so handeln, denn das wertvollste Gut von Hugging Face ist nicht der Server, sondern das Vertrauen der Entwickler.
Sobald NVIDIA öffentlich beginnt, Wettbewerber auszuschließen, können die Modellautoren ihre Inhalte auf Plattformen wie GitHub, ModelScope usw. synchronisieren, und AMD, Intel und Cloud-Service-Anbieter können neue Modell-Communities unterstützen. Modell-Dateien sind übertragbar, der Code kann kopiert werden, und die Open-Source-Community wird eine offensichtlich geschlossene Plattform nicht akzeptieren. Die Bedenken der Öffentlichkeit über diese Übernahme rühren genau daher, dass Hugging Face Schwierigkeiten haben könnte, „institutionelle Neutralität“ aufrechtzuerhalten. In der Vergangenheit hat es sowohl Investitionen von NVIDIA, AMD, Intel, Google als auch Amazon akzeptiert und konnte somit Abstand zu verschiedenen Chips, Cloud-Plattformen und Modellunternehmen wahren.
Sobald es zu einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von NVIDIA wird, werden selbst wenn das Management-Team eine unabhängige Betriebsführung verspricht, alle technischen Entscheidungen mit Interessenkonflikten konfrontiert sein. Wenn NVIDIA die Glaubwürdigkeit von Hugging Face bewahren möchte, muss es mindestens einen unabhängigen Governance-Mechanismus einrichten, die Regeln für Modellempfehlungen und Rankings offenlegen, garantieren, dass verschiedene Hardware-Hersteller gleichberechtigten Zugang und Anpassungsmöglichkeiten haben, und klare Trennungsmaßnahmen für Unternehmensdaten und Plattformnutzungsdaten festlegen.
Letztendlich kauft NVIDIA ein Stück Vertrauen
Der Wert von Hugging Face in Höhe von US$129 Milliarden (ca. HK$1.006 Milliarden) ergibt sich nicht nur aus der Tatsache, dass die Plattform Millionen von Modellen hostet. Modell-Dateien können kopiert, Open-Source-Code kann geforkt und Datensätze können erneut gehostet werden. Was wirklich schwer zu reproduzieren ist, sind die Nutzungsgewohnheiten, die Zusammenarbeit, die Bewertungssysteme und das Vertrauen, die Millionen von Entwicklern auf derselben Plattform gebildet haben. Das ist auch der subtile Punkt dieser Transaktion. NVIDIA hat genügend Kapital, um Hugging Face zu kaufen, kann jedoch möglicherweise nicht direkt das Vertrauen der Open-Source-Community erwerben.
Sobald Entwickler feststellen, dass die Rankings, Empfehlungen und technischen Richtungen der Plattform den Hardwareinteressen von NVIDIA dienen, wird der wichtigste Wert von Hugging Face ebenfalls verloren gehen. Aus der Perspektive der Branche zeigt diese Übernahme, dass der Wettbewerb im Bereich AI von „Wer kann die stärksten Chips herstellen“ in die Phase übergegangen ist, in der es darum geht, „Wer kann den Zugang der Entwickler kontrollieren“. NVIDIA ist nicht damit zufrieden, nur als Anbieter von Rechenleistung in der AI-Ära zu agieren, sondern strebt danach, zur unverzichtbaren Plattform im Prozess der Veröffentlichung, Verbreitung und Bereitstellung von Modellen zu werden. Nach Abschluss der Übernahme könnte Hugging Face zwar weiterhin die größte offene AI-Community der Welt sein, wird jedoch schwerlich als wirklich neutrale offene AI-Community bezeichnet werden können.
Ob NVIDIA letztendlich diesen Begriff bewahren kann, hängt nicht nur vom Erfolg oder Misserfolg der Übernahme in Höhe von US$129 Milliarden (ca. HK$1.006 Milliarden) ab, sondern wird auch beeinflussen, ob die Open-Source-AI in der nächsten Phase bereit ist, ihre Zukunft auf einer von einem großen Unternehmen kontrollierten Plattform zu vertrauen.